www.gogodig.com/AnthonyLAW/2009/06/26/blog-post
事物運行有周期，如四季一樣，有初春亦有嚴冬。經濟到嚴冬後作結構性調整，會自然過渡至春天嗎？嚴冬是突顯問題的嚴重性才出現，如果股市只是炒過 籠，市場會自然 調節，不需干預，但刻下各經濟大國環境之嚴峻，沒有結構性調整，你對經濟有信心嗎？在筆者腦海中有幾個特別有印象的結構性調整：
- 八零年代中國經濟改革開放，令沉睡了過百年的東方巨龍蘇醒，算是筆者所見最利害的結構性調整，從大國沒落到這近廿多年的高速掘起，會發覺這個引爆點啟動的經濟巨輪有多震撼。沒這個引爆點，東方巨龍可能還沒蘇醒！
- 九零年代互聯網的興起，資訊以火山爆炸發般的速度流通，從此小學生可以熟世界大事，是知識與貧富懸殊的革命，不同行業相繼受惠，實質價值不能予以量度。沒有這結構性突破，造就不了那麼多的機會。
- 八零年代香港從工業發展息微走到金融及服業的發展，帶動了大部份人走到中產階層，也造就了二十年美好的股市光景。
- 九七年老董看見香港樓市泡沫，硬生生的刺破它，是結構性調整的反面教材。沒有預計是財富蒸發帶來的心理和經濟影響，是往後七年蕭條的引爆點。過份大膽的改革，風險奇大。
- 零三年中央政府的ＣＥＰＡ，自由行等手段，令香港的經濟，起死回生。
現 在美國的經濟危機、貨幣政策問題，沒出現結構性調整（可以是政府帶頭的，也可以的自然演化出來的），起死回生的轉機不可能出現。美國的貨幣政策，說是超大 型的龐氏騙案，實不為過，這個論點不少人早巳提及。在這騙案中頭號既得利者－－政府，不會將這個龐氏騙案作出大改變，喜歡借錢消費的債仔肯為看不見 的將來決心戒賭嗎？美金貶值是最好的辦法嗎？既可保住債市，強化出口的競爭力，又可以降低巳借出的國債的實際價值。但downside呢?這些問題留給經 濟學家答好了。
股市的周期全然看經濟嗎？這個則不然，炒波幅也可以有牛市。且看九八至二千年的港股便是好例子，即使經濟大環境沒變，有科網泡沫也可以炒作至高於上一個牛 市的頂點。投資買賣的話，我們故然希望看見經濟勢頭好，看見股市隨此而起，但其他因數也可以大炒一番。咖啡，還是有泡先好喝嘛！
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